2015年中國鋼鐵行業(yè)走勢分析
??? 2015年中國鋼鐵市場年會下午主要圍繞2014年鋼材市場的運行情況與2015年市場預(yù)測來展開。高級研究員給大家?guī)?/span>2014年中國鋼鐵市場年度報告發(fā)布。
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看2001年來，中國粗鋼持續(xù)增長，2005年中國鋼鐵發(fā)展史上轉(zhuǎn)折點，之后便持續(xù)出現(xiàn)供給過剩的狀態(tài)，在這種基本面的轉(zhuǎn)變下，雖然09年4萬億的投放導(dǎo)致鋼材價格也所上漲，但是刺激政策下鋼材的價格也處于下行的狀態(tài)。今天鋼材內(nèi)需表現(xiàn)乏力，但是出口遠(yuǎn)超預(yù)期。
今年1到10月份鋼材出口量去年增長了1200萬噸左右，韓國、東盟成員國和美國是我國出口目的的，出口到韓國的比例是最高，而出口到美國利潤比較樂觀。但是我們需要注意今年鋼材出口量四分之三都是加入微量元素，一直享受優(yōu)惠政策的產(chǎn)品。我國含硼鋼的比例上升了43%，這個已經(jīng)引起了全球廣泛關(guān)注。
可以看到鋼價各礦價之間關(guān)系正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，在下跌的周期礦價和鋼價同步下跌，但是今年礦價下跌的速度明顯大于鋼價。原材料成本在鋼材生產(chǎn)中大概占比50%到60%左右，其他三向費用等等加起來大概1200元左右，這部分的費用比較穩(wěn)定。整個行業(yè)盈利狀況有所好轉(zhuǎn)。
雖然行業(yè)狀況好轉(zhuǎn)，但是企業(yè)的分化相當(dāng)明顯，長流程的情況大于短流程，沿海企業(yè)由于便利的交通，成本的優(yōu)勢也比較明顯。今年3季度上市鋼企利潤總額比較明顯要大于其他的企業(yè)。今年民營企業(yè)盈利狀況整體比較樂觀，隨著市場波動的加大，企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行套期保值也是日益加劇。鋼鐵相關(guān)企業(yè)套保方式也越來越豐富，有品種之間的套保等等。民營企業(yè)由于經(jīng)營機(jī)制比較靈活，在期貨方面參與比較早，而國有企業(yè)近年來開始重視這一塊。
但是資金問題都成為制約行業(yè)運營的關(guān)鍵要素。鋼價與貨幣供應(yīng)量相關(guān)性比較大。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，貨幣的供給偏緊成為一種常態(tài)，這種情況下，融資環(huán)境的好壞成為制約鋼材企業(yè)的因素。企業(yè)經(jīng)營壓力今年有所降低，但是未來還存在一定的不確定性。
說到整個行業(yè)偏緊的資金面，說到前幾年鋼貿(mào)信貸危機(jī)，使貿(mào)易商盈利空間收窄等等，鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)以后，無論是交易量都有了明顯的下降，在這種情況下，鋼鐵電商被推上了歷史舞臺，電子商務(wù)發(fā)展勢頭比較迅猛。我們認(rèn)為鋼鐵電商將成為鋼材貿(mào)易未來發(fā)展的重要方向。
去年在年報中認(rèn)為今年全年的鋼材價格和原料價格較前期進(jìn)一步下行，目前看來當(dāng)時的結(jié)論也符合市場狀況，但是也有一定的差異。整體而言，2014年鋼材市場有兩點超出預(yù)期，第一個礦石價格的下跌幅度，由于1季度處于相當(dāng)較高的幅度，全年的價格依然相對比較高，全年大概在97美元左右，下跌幅度是29%。第二個超出預(yù)期是鋼材出口量，今年的鋼材出口量達(dá)到44.4%，今年夏季報告和秋季的報告也對去年的結(jié)論進(jìn)行了修訂，修訂的結(jié)果也符合市場的狀況。
我們認(rèn)為明年全球經(jīng)濟(jì)依然是增長態(tài)勢，美國一定程度帶動全球經(jīng)濟(jì)的增長，實體經(jīng)濟(jì)依然處于溫和的狀態(tài)，俄羅斯未來的經(jīng)濟(jì)形勢令人擔(dān)任。中國方面依然三期疊加新常態(tài)當(dāng)中。隨著美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，量化寬松政策的推出，今年三季度以來美元走勢持續(xù)走高，這些影響因素在明年得以持續(xù)。所以美元指數(shù)仍然處在上升的通道中，大眾商品處于下行的態(tài)勢。
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